鏈上分析師指出，隨著投機者接管，比特幣市場進入“興奮期”

Glassnode 鏈上分析師週二發布的一份報告顯示，比特幣（BTC）正在重新進入牛市「欣欣向榮」區域，引人回想起該資產歷史上最強勢的價格行為。

報告指出，本周稍早強勁突破 7 萬美元大關後，投資者在鏈上的行為顯示出與過往幾年比特幣創下歷史新高時高度相似的特徵。

數據展示比特幣市場蓬勃發展

其中一個例子是「已實現市值」，即按照每枚硬幣最後一次交易的價格計算的所有比特幣的總市值。

這一指標目前創下 5,040 億美元的歷史最高值，且以每月 540 億美元的速度增長。這展示了大量新資本正在流入該領域，速度之快令人想起 2021 年初期。

另一個相似之處在於，代幣正迅速從長期持有者手中轉移至短期投機者。

Glassnode 在報告中寫道：“過去幾個月至幾年以低價積累 BTC 的投資者，在新高點達成時，往往會增加他們的賣壓。” 每週報告。“這種財富轉移的過程再次出現，過去 3 個月轉移的「年輕幣」所占比重自 2023 年 10 月以來增加了 138%。”

與 2023 年 11 月的歷史高點相比，長期持有者手中的 BTC 供應量已減少 66 萬枚。同時，短期持有者的供應量增加了 81 萬枚，得益於長期持有者和外匯儲備的轉移。

此外，隨著長期持有者拋售早期持有的股份，「實現價格」開始飆升，高於長期平均值一個標準差。

在比特幣的花費輸出利潤率（SOPR）中也觀察到相同的收益實現模式。該指標顯示，目前投資者鎖定了 27% 的平均利潤。

Glassnode 總結說：“這種動態反映了賣壓與新需求之間的健康平衡，同時也揭示了形成週期頂部的機制。”

是機構還是散戶推高比特幣市場？

IntoTheBlock 的董事總經理 Vincent Maliepaard 對 Cryptonews 表示，市場正處於繁榮狀態，儘管他不認為散戶買家已大規模進入市場。

“看看 新的比特幣地址 的增長，您會發現它自今年年初以來並沒有真正增加，”他指出。

總的來說，這位分析師認為機構對比特幣近期的上漲負有較大的責任，特別是通過新的比特幣現貨 ETF 所產生的購買壓力。隨著鏈上交易量的增加，有超過 10 萬美元的交易量支持這一理論。

“當然，ETF 需求可能部分由散戶投資者推動，但值得注意的是，當前趨勢與過去有多麼不同，”他陳述。

相比之下，Bitwise 的首席執行官 Matt Hougan（其公司運營著其中一個規模較大的比特幣 ETF）聲稱零售和家族辦公室仍是 ETF 需求的主力，而 企業才剛剛開始參與。