摩根大通指出，投機者與散戶正推動著比特幣最新的反彈

摩根大通的分析師仍對比特幣的近期前景持悲觀態度，認為該資產目前的上漲主要由散戶和投機性機構推動。

根據該銀行於3月14日的聲明，兩組已與貨幣交易顧問等動量交易者一起投入資金於黃金和比特幣期貨。

摩根大通的比特幣分析

該銀行的分析與將比特幣現貨ETF的成功與黃金ETF資金流出聯繫起來的觀點相反，認為投資者正在從後者轉向前者。 今年以來，已有超過50億美元從黃金ETF流出，而近120億美元流入比特幣ETF。

摩根大通執行長：我絕對不會買比特幣

— *沃爾特·布隆伯格 (@DeItaone) 2024 年 3 月 11 日

Nikolaos Panigirtzoglou 領導的分析師在報告中表示：“這種（從黃金ETF流出）的趨勢不反映私人投資者，如個人和家族辦公室對黃金的厭倦，而是反映了他們將工具從黃金ETF轉向金條和金幣。”

比特幣與黃金經常被拿來比較，因為它們在投資主題上相似：兩者均為供應有限的商品，且均被視為對抗通貨膨脹或財務災難的可能避險工具。 比特幣支持者迅速指出，比特幣在稀缺性和可移動性等貨幣屬性上超越了黃金，並預測比特幣終將「取代」黃金。

然而，該銀行的分析師認為，轉向持有實體黃金的黃金ETF買家僅是出於安全考慮。

他們寫道：“自大流行以來，隱私和有形性對私人投資者來說變得更加重要，而相對於擁有金條和金幣，實物黃金ETF在這方面處於劣勢。”

該銀行還指出，自疫情爆發以來，對實體黃金的需求一直高於ETF黃金，甚至超過了央行的黃金購買量。

ETF的真實流入量是多少？

儘管比特幣ETF看似非常成功，但摩根大通認為，這與黃金ETF正在經歷相反的情況：加密貨幣交易所上實際BTC的持有者正在出售其持有的資產，轉而購買ETF。

數據顯示 自ETF推出以來加密貨幣交易所流出70億美元。

分析師表示：“換句話說，散戶投資者流入新創建的ETF的淨流量更可能接近20億美元。”

儘管MicroStrategy(MSTR)繼續籌集資金購買比特幣，摩根大通認為，這為已過熱的市場增添了泡沫，可能導致重大調整。